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**大摩年内第二次上调中国股市目标价**

在风云变幻的全球金融市场中，每一个细微的动向都可能预示着未来的趋势。2025年3月26日，国际知名投行摩根士丹利（大摩）再度传来重磅消息，年内第二次上调了中国股市的目标价。这一举动不仅彰显了外资对中国市场的看好，更为全球投资者提供了新的风向标。

据悉，大摩策略师在最新的报告中，将恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数和沪深300指数2025年底的目标价分别上调至25800点、9500点、83点和4220点，分别代表着约9%、9%、9%和8%的上行空间。相较于之前的预测，这一调整无疑更加乐观。在科技领域突破、经济支持力度加大、企业盈利改善等多重利好下，中国股市正迎来前所未有的发展机遇。

大摩此次上调目标价并非空穴来风。其背后有着坚实的业绩支撑和宏观环境的改善。据报告显示，MSCI中国指数追踪的公司去年第四季度的业绩，无论在公司数量还是加权收益方面，均表现出稳健的8%的净超预期表现。这是三年半以来首次出现如此亮眼的业绩，结束了连续13个季度的业绩失望期。这一突破性变化归功于企业积极推行自救措施、提升盈利和股东回报，以及科技/AI相关投资与应用的加速。

此外，大摩还调高了对2025年中国GDP增速的预期，并上调了人民币汇率预期。人民币走强被视为影响中国股市的一个重要因素，尤其是对离岸市场而言。外国投资者的融资成本通常以美元计算，因此相对强势或没那么疲软的货币从资产配置的角度来看，应是一个积极的催化剂。

值得注意的是，在潜在的美国关税加征背景下，MSCI中国相对处于更有利地位。基于互惠关税计划，中国对美国进口已征收的关税空间有限，且MSCI中国仅有约3%的收入暴露于美国市场，是美国十大新兴市场贸易伙伴中最低的。这一因素在一定程度上缓解了中国市场面临的外部压力，为股市的上涨提供了更加稳定的环境。

同时，南向资金已成为香港股市的稳定支持力量。2024年，南向资金创下超过1000亿美元的年度净流入记录。而2025年至今，其势头更强，不到三个月就实现了500亿美元的净流入，日均净流入达10亿美元，是2024年记录的两倍多。这一趋势表明，中国投资者对香港市场的信心正在不断增强，同时也为A股市场的上涨提供了有力的支撑。

在大摩上调目标价的同时，其他外资机构也纷纷表达了对中国股市的看多观点。高盛策略师在报告中写道：“中国股市又回到了投资者的视线中，其涨势还有进一步扩大的空间。”瑞银也在一份报告中表示，海外投资者对中国股市的关注度近期显著升温，市场情绪达到过去两年最积极水平。

回顾过去几个月，中国股市在人工智能进步的推动下，已经迎来了更可持续的反弹。尽管面临美国的关税威胁，但中国股市依然表现出强劲的增长势头。投资者围绕中国人工智能进展以及经济刺激措施的乐观情绪推动了这种上涨。媒体汇编的数据显示，本轮上涨已将MSCI中国指数对MSCI新兴市场指数的估值折让幅度从今年初的约15%收窄至6%。

展望未来，随着盈利预期改善和估值修复，中国股市有望实现进一步上涨。然而，市场有风险，投资需谨慎。在享受股市上涨带来的收益的同时，投资者也应保持理性，关注市场动态，合理配置资产，以应对可能出现的风险。

碧悟科技有限公司作为一家专注于科技创新的企业，将密切关注市场动态和政策变化，积极把握投资机会，为股东和客户创造更大的价值。我们相信，在中国经济持续发展的背景下，中国股市将迎来更加美好的明天。